Jusqu’ici farouchement opposé à son augmentation, l’Allemagne accepterait d’augmenter le plafond du FESF (Fonds européen de stabilité financière), le fonds d’aide aux pays de la zone euro. 750 milliards d’euros, c’est insuffisant si l’Espagne connaît des difficultés. Dans le même temps des réflexions sont menées quant à l’utilisation de ce fonds. Actuellement le FESF, garanti par les pays européens les plus solides, doit lever de l’argent sur les marchés pour le reprêter aux pays en difficulté. Certains suggèrent qu’il serve à acquérir directement les obligations des pays peinant à se refinancer sur les marchés (« Troisième recette en débat : utiliser le Fonds pour racheter les obligations des pays en difficulté. La BCE ne serait pas mécontente d'une telle solution car elle lui enlèverait une grande épine du pied, et aussi un sujet majeur de friction au sein du conseil des gouverneurs. »). Quelle pente dangereuse ! Un fonds constitué de dettes pourries, pour seulement retarder les échéances. Le FESF deviendrait ainsi un gigantesque subprime planant au-dessus de l’Europe ! Si l’Allemagne cède, les plans les plus dangereux sont à craindre…
Philippe Herlin
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