Intéressante note de Patrick Artus sur la confiance dans le dollar. Revenant sur l’explosion de l’endettement des USA (la note récapitule tous les programmes d’aide mis en place), il s’interroge sur les «degrés croissants de perte de confiance dans les actifs en dollars». On assiste, selon lui, à une perte de confiance de la part des opérateurs privés qui se traduit, paradoxalement, par une hausse des réserves de change des banques centrales : l’explication est simple, quand un fonds du Qatar se détourne du dollar et achète de l’immobilier, des parts de société ou des matières premières, la banque centrale qatarie récupère ces dollars dans ses réserves de change. Ce mouvement expliquerait, selon Patrick Artus, la hausse du prix des marchés actions et des matières premières à laquelle on assiste en ce moment. Dans un deuxième temps seulement, les banques centrales se délesteront de leurs dollars et feront chuter son cours… mais elles n’y ont pas intérêt vu les masses de dollars qu’elles détiennent ! Et puis par quoi le remplacer ? L’euro ? Il y a aussi des doutes sur la stabilité de l’euro, comme on l’a vu. Décidément, il n’est pas facile de sortir de l’économie-dollar et cela finalement profite à la monnaie américaine !
La note de Patrick Artus sur le dollar
Philippe Herlin
© La dette de la France .fr
